近日A股连续调整，上证综指从上周二开始连续四个交易日累计跌幅近4%，代表中小市值的中证1000指数上周累计跌幅5.4%，整体市场呈现从高估值个股下跌扩展到普跌的格局。
年初以来部分板块(科技、新能源、大消费等)在新发基金火爆、散户进场热情高涨的背景下，估值自2020年高位上继续提升，导致部分板块个股估值过高，股价基本脱离公司经营盈利增长的基本面。
近期政府官员开始提及股市房市泡沫，引发市场关于未来资金紧张的担忧;同时，央行也真刀实枪在市场上收紧资金(从净投放资金到净回收资金)，银行间资金利率快速上升，一度隔夜利率冲高6%，比年末都要高得多，于是出现股债双杀的可怕局面(是的，债市也大跌啦)。
截至2020年三季度末，A股市场商誉规模超过4亿的企业合计14家，其中美的集团商誉规模最高，为289.28亿元，紧随其后的潍柴动力商誉规模为242.51亿元，第三名海尔智家商誉规模也达到233.44亿元。
从亏损金额来看，95家最大亏损超过10亿元，417家最大亏损超过1亿元。2020年度预告净利润下限(最大亏损幅度)超过100亿元的共有5家，分别是海航控股(亏损650亿元)、ST康美(亏损178.20亿元)、中国国航(亏损155亿元)、南方航空(亏损108.61亿元)。东方航空下限也逼近百亿(亏损98亿元)。
从行业分布上看，半导体与生产设备、资本货物软件与服务、技术硬件与设备、材料、生物科技是商誉最高的板块，商誉规模分别达到13154.06亿元、1790.04亿元、1321.78亿元、1174.67亿元、1096.43亿元、813.53亿元。
从商誉占净资产比来看，截至2020年三季度末，ST中安、众应互联、紫光学大、华谊嘉信、*ST鹏起、*ST恒康5家公司商誉占比超过500%，其中ST中安高达2325.20%。占比超过100%的有24家公司，其中不少已被ST。
从板块来看，光伏、军工等板块跌幅居前，其余板块也悉数杀跌，仅有休服、银行收涨。超跌票有反弹迹象，但仅限于部分个股，多数小票并未逆势反弹，而是跟随杀跌。
展望后市，A股反弹的概率较高。周五，针对上调SLF的不实消息，央行报警辟谣，市场也反弹，本周反弹势头有望延续。但有两点值得投资者关注。其一，本周抱团板块已出现松动迹象，多数抱团股的股价已透支业绩，高估值下波动加剧，易出现暴涨暴跌。其二，流动性出现转向迹象，龙头泡沫化不可延续，中长期来看，建议投资者关注三个方向。低估值顺周期：煤炭、有色、大金融(龙头券商、银行、保险);基本面改善超跌反弹：电子、信创、游戏;主题投资：军工。
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